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近日，业内再次传来足以惊天动地的消息，浙江金龙纸业上交所IPO被宣告终止。

6月6日，浙江金龙再生资源科技股份有限公司(简称：金龙股份)上交所IPO审核状态变更为“终止”。因浙江金龙再生资源科技股份有限公司及其保荐人撤回发行上市申请，根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条的相关规定，本所终止其发行上市审核。

上交所这一决定对已经为上市做了大量投资的金龙纸来说，无疑是当头棒击。尤其是在造纸业连续两年半低迷的情况下，未能上市让企业变得艰难。

本来提交招股说明书的2022年，公司营收达到30亿，情况非常乐观。不料因为股权过于集中，金龙上市被暂缓。

到了2024年，情况已经发生深刻变化，先是造纸业持续低迷，纸价已经无限逼近成本价，导致占据其营收70%的造纸业务不仅收入大减，而且失去了造血能力。

在小编看来，本次IPO被终止，很可能与2024年4月修订后第 3.1.2 条（一）款有关。该条款要求最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于2亿元，最近一年净利润不低于1亿元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于2亿元或营业收入累计不低于15亿元。整个2023年，金龙的造纸与瓦楞纸板业务都很难挣钱，因此，包小编目测金龙没有跨过净利不低于1亿的红线。

根据原来的IPO计划，金龙股份拟募集资金28.56亿元，其中25.56亿元用于年产100万吨环保再生高档包装纸项目，3亿元用于偿还银行贷款。

非常不妙的是，金龙已经提前开建了。截至2022年末，金龙拥有原纸产能76万吨，其中：包装用纸产能70万吨、生活用纸产能6万吨。2023年，金龙先后投产了30万吨与20万吨的造纸产能。与此同时，金龙还花费巨资投资瓦楞纸板与纸箱加工业务，同时，公司在金华买地准备切入到精品礼盒业务。

然而，连续两年的纸价低迷给金龙开了一个不大不小的玩笑，连玖龙、山鹰的造纸业务都出现亏损的情况下，产能与规模不占优势的金龙造纸业务大概率是亏损的。

同样，2023年的瓦楞纸板行业也内卷十分严重，低价抢单导致大家都无利可图，尤其是金龙所在的浙江地区，由于近几年来瓦楞纸板生产线激增，企业之间的价格战非常激烈。

目前来看，金龙确实错过了2023年上市的最佳时机，希望金龙能够重整旗鼓，早日IPO上市。